Una renta de refino para quienes producen

Los resultados trimestrales de las grandes petroleras estadounidenses ilustran la mecánica. Exxon y Chevron han superado las previsiones de beneficios, impulsadas por unos márgenes de refino favorecidos por los conflictos en Irán y Ucrania. En Chevron, el beneficio casi se triplicó hasta alcanzar los 9.900 millones de dólares. El barril se mantiene en torno a los 115 dólares, ante la falta de solución a la crisis de oferta.

México sigue una lógica comparable, a otra escala. Pemex indica que ha elevado su procesamiento de crudo de unos 612.000 barriles diarios en 2018 a más de 1,1 millones. La proporción de carburantes vendidos procedentes de sus propias instalaciones pasó del 24 % al 87 %. La empresa lo atribuye en particular a la refinería Olmeca y a las mejoras en Tula. Estas cifras son declarativas, pero la dirección es clara: producir en casa lo que se vende.

Europa paga sus cierres

El contraste con Europa es evidente. En veinte años ha cerrado cerca de una cuarta parte de sus refinerías y ha reducido su capacidad en torno al 10 %. Contaba con la transición para reducir la demanda de gasolina y diésel, y los costes del sistema de comercio de derechos de emisión (ETS) y de la directiva sobre emisiones industriales lastraban los márgenes. El resultado es una mayor dependencia de los productos refinados importados, en el peor momento.

El gas europeo ha superado los 100 euros por megavatio hora, su nivel más alto desde 2022, y el shock energético ha añadido más de 100.000 millones de euros a las facturas de importación del continente. Este sobrecoste refleja el conjunto de la crisis, no solo el refino. Pero la cadena es legible: menos capacidad doméstica, mayor exposición a los precios y un margen que beneficia a otros.

Bruselas cambia de tono

La Comisión ha lanzado un primer diálogo de alto nivel con los refinadores. Las refinerías de la UE cubren todavía alrededor del 70 % del queroseno y el 85 % del diésel consumidos en Europa. La dimensión militar también pesa, ya que la OTAN debe poder desplegar y abastecer a 100.000 hombres en diez días, lo que supone disponer de carburante refinado sobre el terreno. El crudo importado no sustituye unas capacidades de transformación ausentes. Bruselas prevé además una hoja de ruta sectorial que incluye biocarburantes y e-carburantes.

Límites que conviene tener presentes

El expediente no cuantifica los márgenes de refino en sí, y los flujos físicos de gas de los días 23 y 24 de octubre son instantáneas demasiado parciales para extraer una tendencia. Las normas climáticas responden a objetivos legítimos, y la industria sigue siendo frágil: las conversaciones de fusión entre Galp y Moeve fracasaron.

Lo que cabe concluir razonablemente

La crisis actual demuestra que la capacidad de refino reporta y protege en periodos de tensión. No establece, sin embargo, que Europa vaya a revertir de forma duradera su trayectoria. El reto será conciliar la seguridad de suministro y los objetivos climáticos sin reabrir los errores del pasado.

Este artículo ha sido redactado con la ayuda de la inteligencia artificial y verificado por nuestro equipo editorial.