De un fin de semana de abundancia a una semana de tensión

El domingo 25 de octubre de 2026, el megavatio hora se intercambiaba de media en torno a 13 euros en Alemania y a 25,34 euros en Francia. El día 27, la media francesa alcanzaba ya los 161,53 euros. El jueves 29 subía hasta los 266,72 euros, mientras que Alemania rozaba los 315 euros, con picos horarios por encima de los 500 euros.

El gas fija el precio cuando las renovables flaquean

El mecanismo es conocido, pero rara vez tan visible. Una zona de altas presiones se instaló sobre Europa central, con poco viento y un cielo a menudo cubierto. La producción eólica alemana podría mantenerse por debajo de los 7 gigavatios de media diaria durante varios días. El sistema debe entonces recurrir a más centrales gestionables, en particular de gas.

Ahora bien, el precio mayorista lo fija la última central necesaria para equilibrar la oferta y la demanda. Con un gas europeo de referencia que ha superado los 100 €/MWh en sesión, cada hora en que se llama a una central de gas empuja al alza el precio del conjunto de los volúmenes intercambiados. La falta de viento y el gas caro se refuerzan mutuamente.

Una subida que atraviesa las fronteras

Las interconexiones transmiten la tensión de un mercado a otro. Francia se mantuvo por debajo de Alemania, pero la subida simultánea confirma que los mercados están vinculados.

Los precios day-ahead del 23 de octubre, antes del pico, mostraban ya una fuerte dispersión: 23,07 €/MWh en Finlandia, 33,90 en Dinamarca (DK-1), 124,90 en la República Checa, 157,93 en Portugal y 227,27 en Suiza. La diferencia entre Finlandia y Suiza alcanzaba casi diez veces.

En cuanto al gas, los flujos físicos son también muy variables. En Emden (Norpipe), la entrada pasó de unos 432,0 millones de kWh/día el 23 de octubre a 127,7 millones el 24. En VIP Oberkappel, la salida hacia Alemania cayó de 134,3 a 32,7 millones de kWh/día en el mismo periodo.

Lo que estas cifras no dicen

Conviene ser prudentes. Estos precios son precios mayoristas, sin impuestos ni costes de red. Afectan sobre todo a las ofertas dinámicas y a algunas empresas expuestas al mercado. Los hogares con precio fijo o tarifa regulada siguen otras reglas, con efectos más diferidos.

El nivel francés tampoco se explica solo por el viento alemán. Depende también de la nuclear, la hidráulica, el consumo interior y los intercambios con los demás vecinos. Los flujos de gas citados datan de antes del pico del 29 de octubre, y nada permite establecer un vínculo directo con la subida. Por último, la previsión de una eólica por debajo de 7 GW sigue siendo una proyección, y no una producción medida.

La flexibilidad como seguro

El episodio recuerda sobre todo el valor de la flexibilidad. El almacenamiento, la gestión de la demanda, las capacidades movilizables y los intercambios transfronterizos limitan el recurso a los medios más costosos durante los picos. También permiten aprovechar mejor los periodos de electricidad abundante, como aquel domingo a 13 euros. Mientras el gas siga caro, bastarán unos días de viento flojo para recordar que el precio de la electricidad europea depende todavía mucho de la meteorología.

Este artículo ha sido redactado con la ayuda de la inteligencia artificial y verificado por nuestro equipo editorial.