Hofu iliyojiimarisha kabla ya matokeo ya sanduku la kura

Takwimu za hisia zinasimulia hadithi nyeti zaidi kuliko simulizi kuu. Kiwango cha Hofu na Tamaa kilionyesha 32,34 tarehe 2 Novemba. Kilishuka hadi 20,05 tarehe 3 Novemba, yaani kushuka kwa pointi 12,29 katika kikao kimoja. Kwa kanuni ya kiashiria hiki, eneo hili linaakisi hofu iliyokithiri.

Mpangilio wa matukio ni muhimu. Usomaji huu unatangulia tangazo la ushindi wa Wanademokrasia katika Bunge, lililotokea usiku wa tarehe 3 kuelekea 4 Novemba. Hivyo basi, uchaguzi hauelezi anguko hili. Ulijitokeza zaidi kwenye soko lililokuwa tayari lina wasiwasi, jambo linalobadilisha namna ya kufasiri mienendo ya tarehe 4 Novemba.

Kile ambacho kura zilichochea

Mara matokeo yalipojulikana, mwitikio ulikuwa wa haraka. Hisa za teknolojia za Asia zilishuka na dola ilidhoofika, huku dhamana za Hazina zikinufaika na mahitaji ya kimbilio. Wawekezaji walianza kutathmini upya misimamo iliyojengwa juu ya mpango wa Donald Trump, unaoelekezwa kwenye kupunguza udhibiti na ujenzi wa haraka wa miundombinu ya akili bandia.

Hoja si uwezo wa kibunge wa Wanademokrasia, ambao unadhibitiwa na haki ya rais ya kukataa sheria. Inahusu zaidi usimamizi, uchunguzi na udhibiti wa matumizi ambayo wingi wa upinzani unaashiria. Kwa sekta ambayo ukuaji wake unategemea uwekezaji mkubwa, kutokuwa na uhakika kuhusu mfumo wa kisiasa kunaathiri moja kwa moja thamani za makampuni.

Akili bandia, mali inayofadhiliwa kwa mkopo sasa

Kinachofanya udhaifu huu kuwa wa kimuundo ni namna ya ufadhili. Meta ilikusanya dola bilioni 15 kwenye soko la dhamana la Marekani tarehe 3 Novemba, kisha ikaanzisha toleo lake la kwanza la euro mara moja. Pamoja na Microsoft, Oracle na Alphabet, makundi hayo manne yametoa karibu dola bilioni 57 za deni tangu mwisho wa wiki iliyotangulia. Hii ni moja ya misururu yenye shughuli nyingi zaidi kuwahi kuonekana kwa deni la makampuni makubwa ya teknolojia.

Utaratibu uko wazi. Wakati matumizi ya miundombinu yanafikia maelfu ya mabilioni ya dola, ufadhili wa kibinafsi hautoshi tena na mizania inategemea masoko ya mikopo. Sekta hiyo basi inakuwa nyeti kwa vigezo viwili: gharama ya kukopa na mtazamo wa hatari ya kisiasa. Kiwango cha rejea cha dhamana huru za AAA za eneo la euro, kilichokuwa asilimia 3,326519 kwa miaka 10 tarehe 2 Novemba, kinatoa kipimo cha kiwango cha chini cha gharama kwa watoaji wanaoelekea soko la Ulaya. Kipengele chake cha kiwango (Beta0), kilichokuwa 1,661363, hakitoi ishara yoyote ya mwelekeo bila mfululizo wa kulinganisha.

Kikwazo cha ugavi kinachotatiza mlinganyo

Hatari ya kisiasa si ya ndani pekee. Makundi ya Kichina kama Alibaba, Tencent na ByteDance yameagiza takriban milioni 6 za chipsi za RTX Pro 5500 za Nvidia. Wanatarajia kupokea makumi ya maelfu tu, takriban asilimia 1, katika miezi minne ijayo. Kwa upande wake, Oracle ilighairi makubaliano ya dola bilioni 7 ya kukodisha chipsi kwa Tencent, baada ya wasiwasi ulioonyeshwa na maafisa wa Marekani.

Matukio haya mawili yanaonyesha kwamba jiografia ya kisiasa na uwezo wa uzalishaji tayari unadhibiti mwelekeo wa akili bandia. Kuongeza Bunge lenye msimamo mkali zaidi kunakamilisha mazingira ambapo mahitaji yanazidi ugavi na udhibiti unabaki kuwa usiotabirika.

Kile ambacho soko linapinga katika usomaji huu

Usomaji wa kushuka kwa bei haukubaliwi na wengi. Wanunuzi wa bei za chini walijitokeza kwenye teknolojia tangu tarehe 4 Novemba, kwa sababu kwamba uchaguzi unaondoa kutokuwa na uhakika na kurudisha umakini kwenye misingi ya msingi. Kulingana na mkuu wa mkakati wa hisa wa Ulaya na Asia-Pasifiki wa Barclays, Emmanuel Cau, hofu za marufuku ya kitaifa ya vituo vya data haziaminiki sana, ikizingatiwa msaada wa rais kwa akili bandia.

Zaidi ya yote, kufunguka kwa soko la dhamana ni ishara yenye nguvu. Kama wawekezaji wangeogopa kuzuiwa kwa ufadhili, matoleo ya Meta na wenzao yangekutana na upinzani. Hivyo si kile kinachoelezwa na viwango vya biashara. Masoko ya deni kwa sasa yanatofautisha kati ya hatari ya thamani na hatari ya ufadhili upya.

Hata hivyo, hoja ya msingi inabaki kwenye mikopo. Tony Yoseloff, mkurugenzi wa uwekezaji wa Davidson Kempner Capital Management, anaona kwamba mikopo ya kibinafsi inakabiliana na matatizo makubwa zaidi kuliko soko la umma, kutokana na viwango vya juu zaidi, ukuaji wa makampuni unaopungua na ukuta wa deni unaofika ukomo wake mwaka 2027 na 2028. Utambuzi huu haulengi moja kwa moja ufadhili wa akili bandia, lakini unakumbusha kwamba upatikanaji wa mikopo hauhakikishiwi kwa muda mrefu.

Mipaka ya kile ambacho data inaruhusu kudai

Ni muhimu kuwa sahihi kuhusu kile ambacho jalada linaonyesha. Tunayo pointi mbili za Kiwango cha Hofu na Tamaa, uchunguzi mmoja tu wa kiwango cha miaka 10 cha AAA cha eneo la euro na kipengele chake cha kiwango, na hakuna thamani ya awali inayolingana. Uchimbaji wa data za kina za viashiria vya jumla na wa OECD umeshindikana, jambo linalozuia kupima mwelekeo au kulinganisha kiashiria cha hisia na mfululizo mwingine.

Uhusiano kati ya hofu iliyokithiri na hatari ya kisiasa unabaki kuwa dhana ya kazi na si uthibitisho. Thamani za kiashiria zinaweza kuakisi mambo mengine ambayo jalada haliyaelezi.

Awamu ya kutathmini upya bei, si mabadiliko yaliyothibitishwa

Kile tunachoweza kuhitimisha kwa busara kinajumuisha pointi tatu. Hisia zilikuwa tayari katika hofu iliyokithiri kabla ya uchaguzi. Matokeo ya kisiasa yanaongeza kutokuwa na uhakika wa udhibiti kwa sekta inayotegemea zaidi na zaidi deni kufadhili ukuaji wake. Hatimaye, masoko ya dhamana yanabaki wazi, jambo ambalo kwa sasa linapunguza hatari ya mshtuko wa ufadhili.

Yajayo yatategemea uwezo wa wingi mpya kubadilisha njia zake za usimamizi kuwa vikwazo halisi, na mabadiliko ya viwango. Kadiri vigezo hivi viwili vinabaki thabiti, kutathminiwa upya kwa sasa kunafanana zaidi na marekebisho ya malipo ya hatari kuliko mabadiliko ya mfumo.

Makala hii iliandikwa kwa msaada wa akili bandia na kuthibitishwa na timu yetu ya uhariri.