Dalian : la Chine rouvre une raffinerie condamnée pour regarnir ses stocks

**La Chine fait marche arrière sur l'un de ses symboles de réduction des surcapacités. PetroChina s'apprête à rallumer une partie de la raffinerie de Dalian, fermée il y a à peine plus d'un an, sous la pression d'un approvisionnement en brut bouleversé par la guerre avec l'Iran.**

Une fermeture historique déjà partiellement défaite

En juillet 2025, PetroChina arrêtait l'intégralité de la raffinerie de Dalian Petrochemical, 410 000 barils par jour, autrefois la plus grande et la plus rentable du groupe. L'objectif de Pékin était de réduire les capacités de raffinage excédentaires et de privilégier les produits pétrochimiques à plus forte valeur. Quinze mois plus tard, le groupe prépare le redémarrage en novembre d'une unité de distillation de 200 000 barils par jour, soit environ la moitié de la capacité d'origine.

Le choc d'approvisionnement comme déclencheur

Le calendrier explique la logique. Le redémarrage avait d'abord été envisagé pour mi-2026, mais la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran a perturbé les livraisons de brut et fait grimper les prix, ce qui a repoussé le projet. Ces mêmes perturbations ont pesé sur la Chine, qui a connu des mois d'importations et de production de raffinage réduites. Ses stocks de brut et de carburants ont baissé. Le projet a donc repris de l'élan, avec un objectif explicite : reconstituer les stocks nationaux de carburant.

Ce que pèse cette unité

L'unité redémarrée doit traiter 500 000 à 600 000 tonnes de brut par mois, soit 122 000 à 146 000 barils par jour. Cela représente environ 2 % des importations maritimes chinoises de septembre et un taux d'utilisation de 61 % à 73 % de la capacité de l'unité. Les préparatifs sont avancés : un appel d'offres lancé le 8 septembre visait à rétablir 8,4 millions de tonnes de capacité annuelle de transport (environ 168 000 barils par jour) sur l'oléoduc reliant le port de Xingang au site. Ce document tablait sur une reprise en décembre, et le calendrier actuel est donc plus rapide. Les premières cargaisons, d'Amérique du Sud et du Moyen-Orient, sont attendues la semaine prochaine. Le brut russe ESPO, que le site traitait en grande quantité, suivra ensuite par oléoduc.

Un pont jusqu'en 2029

Le second moteur de la décision est industriel. Le démarrage du nouveau complexe de raffinage en construction sur une île voisine, prévu à mi-2028, est repoussé à mars 2029. L'ancien site doit cesser ses opérations à cette date. Dalian joue donc le rôle de capacité de transition : il couvre le vide laissé par le retard du projet de remplacement, dans un contexte où les stocks sont tendus.

Des limites à garder en tête

Plusieurs éléments invitent à la prudence. L'unité ne représente que la moitié du site, et son effet sur les importations reste de l'ordre de 2 %. Les niveaux de stocks chinois ne sont pas chiffrés, et PetroChina n'a pas commenté l'information, qui repose sur des sources de l'industrie et du négoce. Enfin, rien dans les données disponibles ne permet de mesurer l'impact de cette demande supplémentaire sur les prix du brut.

Une priorité donnée à la sécurité d'approvisionnement

Le dossier Dalian illustre un arbitrage : face à un choc d'offre, la sécurité d'approvisionnement l'emporte, au moins provisoirement, sur la rationalisation des capacités. L'ampleur du renversement reste toutefois limitée et temporaire.

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