Kipato cha vita, usimamizi wa baba mwenye familia

Wakati bei ya mafuta ghafi inapanda, makampuni ya mafuta hayafungui tena moja kwa moja mabomba ya uwekezaji. Mzunguko wa sasa unaonyesha mabadiliko haya ya tabia. Bei zinachochewa na hatari ya upatikanaji iliyo dhahiri sana, na hata hivyo makundi makubwa hayafanyi hilo kuwa kichocheo cha upanuzi wa kila upande.

Malipo ya hatari, injini ya faida

Brent ilikuwa ikinunuliwa kwa dola 110.11 kwa pipa, ikiwa imepanda kwa dola 1.29 (+1.2%), na WTI kwa dola 98.12, kufuatia mashambulizi mapya ya Houthis nchini Saudi Arabia. Washington iliamuru baadhi ya wanadiplomasia wake na familia zao kuondoka katika uwakilishi wake nchini humo. Mashambulizi yasiyopungua 18 dhidi ya meli yamehesabiwa katika wiki mbili, na wachambuzi wanaonya kwamba meli za mafuta zinalengwa mbali zaidi ya mlango wa bahari wa Ormuz, hadi katika ghuba ya Oman, jambo linalotishia shehena za mafuta ghafi za Ghuba.

Kwa upande wa mahitaji halisi, akiba za mafuta ghafi za Marekani zimepungua kwa mapipa milioni 3.06, hadi milioni 412.5, ambayo ni upungufu mkubwa zaidi kuliko mapipa 820,000 yaliyotarajiwa. Mambo haya yanaendeleza malipo ya vita yanayochochea faida za uzalishaji na uusafishaji. Katika robo ya pili, sekta ya nishati ya kielekezi cha S&P 500 ilionyesha ukuaji wa mwaka wa faida zake wa 128.2%, na ukuaji wa tarakimu tatu katika uusafishaji.

Faida zinazotarajiwa kuwa juu sana

Robo ya tatu inatarajiwa kuendeleza mwelekeo huu. Exxon inatarajiwa kufikia faida ya dola bilioni 16.2, Shell bilioni 10, Chevron bilioni 9.3, TotalEnergies bilioni 8.4 na BP bilioni 5.6, ambayo ni ya chini zaidi katika kundi. Kwa mabadiliko ya mwaka, utabiri unaanzia +84% kwa Shell hadi +101% kwa Exxon, +111% kwa TotalEnergies, +155% kwa BP na +158% kwa Chevron, ambayo itaonyesha ukuaji mkubwa zaidi.

Utaratibu: nidhamu kama mafundisho mapya

Uhusiano kati ya faida hizi na bajeti za uwekezaji hauko kama ulivyokuwa. Zamani, makampuni makubwa yalitumia kwa uwiano wa kile walichokipata. Anguko la 2014, kisha janga la 2020, vimevunja mantiki hii. Kwa hilo limeongezwa shinikizo la sera za kupunguza kaboni, ambalo limechochea kwa wawekezaji wengi shaka kuhusu mustakabali wa sekta hii. Gawio na ununuzi wa hisa zimekuwa kipimo cha thamani, wakati uchunguzi wa gharama kubwa umebaki kuwa na mashaka.

Maamuzi yaliyotangazwa yanafuata mafundisho haya. BP, ambayo uwiano wake wa deni halisi kwa mtiririko wa uendeshaji ulikuwa mara 1.7 mwishoni mwa mwaka jana, inalenga mara 0.8, lengo ambalo faida za mwaka zinafanya lifikike. Chevron tayari imepunguza uwiano huu kutoka mara 1 hadi mara 0.4 katika robo inayoendelea. Exxon inafuata njia hiyo hiyo ya kupunguza deni. Shell, kwa upande wake, inapanga kuchukua dola bilioni 3.5 za ununuzi wa hisa katika robo ya mwisho ya mwaka. Mnyororo ni thabiti: malipo ya hatari, kisha mtiririko wa fedha, kisha kupunguza deni na kurudisha kwa wanahisa, na hatimaye salio tu kwa ukuaji.

Uangalifu haumaanishi kutokua na mwendo

Kubadilisha mapipa yanayokwisha

Kupungua kwa kasi kwa mpito wa nishati kumekumbusha kwamba dunia haitaachana na mafuta na gesi hivi karibuni, na mashamba mengi yanayozalisha yanapungua kiasili. Mkurugenzi mmoja wa uchunguzi na uzalishaji wa Repsol alieleza hilo katika CERAWeek ya Machi: kubadilisha uzalishaji hakukuzungumzwa miaka mitano iliyopita, sasa ni lazima kufikiri juu yake. Uchunguzi wa mipaka unaendelea hivyo katika programu, barani Afrika, Amerika Kusini na hata Mashariki ya Kati licha ya mgogoro. Mkurugenzi mkuu wa Eni, Claudio Descalzi, anabainisha hata hivyo kwamba usumbufu umehamisha mitiririko ya uwekezaji kuelekea Amerika Kusini na Asia ya Kusini-Mashariki.

Gesi, thamani ya kimbilio ya muda mrefu

Matangazo ya hivi karibuni yako katika mwelekeo huu wa kuchagua. ADNOC Gas imesaini makubaliano ya ugavi wa GNL ya miaka mitano na TotalEnergies. Hiyo pia imejitolea kuwasilisha tani 900,000 za GNL kwa mwaka kwa Jiangsu Guoxin ya China kwa miaka kumi na mitano na itanunua hisa katika mashamba mawili ya gesi ya baharini nchini Malaysia. Chevron na mamlaka za Iraq kwa upande wao wamekubaliana juu ya masharti ya mkataba wa shamba la West Qurna-2. Haya ni ahadi za muda mrefu, zinazotegemea mikataba, badala ya kamari za kubahatisha juu ya kiwango cha bei za sasa.

Mitiririko ya gesi ya Ulaya inasema (na haisemi) nini

Vielelezo halisi vya gesi na umeme vya Ulaya vinakamilisha picha bila kuamua. Tarehe 30 Oktoba, kiingilio cha Norpipe huko Emden kilionyesha kWh/j 402,523,892 na kituo cha Tarvisio (Austria-Italia) kWh/j 144,419,248 kwa kiingilio. Kituo cha Uholanzi VIP TTF-THE-H kilirekodi kWh/j 482,913,625 kwa kiingilio na kWh/j 180,760,435 kwa kitokeo. Siku iliyofuata, Emden ilionyesha kWh/j 77,580,880 tu na VIP Oberkappel (Austria-Ujerumani) kWh/j 22,581,292 kwa kitokeo, dhidi ya kWh/j 112,542,136 siku iliyotangulia. Vituo vingi vya mipaka (Waidhaus, Mallnow, Baumgarten TAG) vinabaki sifuri, na Zevenaar kwa kiingilio hairudishi thamani yoyote.

Kwa upande wa umeme, bei za siku moja ya 30 Oktoba zinaanzia EUR/MWh 77.51 nchini Finland hadi 211.19 nchini Ureno, na zinakaribia 250 hadi 254 EUR/MWh katika Jamhuri ya Czech, Denmark (DK-1) na Uswisi. Tofauti hizi zinaonyesha soko la Ulaya lenye mvutano na mgawanyiko mkubwa. Lakini hakuna chochote katika mfululizo huu kinachoruhusu kuhusisha viwango hivi na tabia ya makampuni makubwa, wala na vita yenyewe.

Mipaka ya uthibitisho

Kuna tahadhari kadhaa zinazohitajika. Faida za robo ya tatu ni makadirio ya soko, si matokeo yaliyochapishwa. Hakuna takwimu za matumizi ya uwekezaji zinazopatikana: nidhamu imethibitishwa na vipaumbele vilivyoonyeshwa na kauli, si kwa mfululizo wa capex. Mamlaka ambako makampuni makubwa yanafanya kazi zinazingatia kodi juu ya faida za ziada, bila ukubwa wake kuhesabiwa, na mazingira ya kidiplomasia yanabaki ya kubadilika, na uwezekano wa kuanza tena mazungumzo juu ya Ukraine na kauli kali za Iran. Hatimaye, tofauti kati ya 30 na 31 Oktoba katika vituo kadhaa vya gesi inaweza kuonyesha data ya siku isiyokamilika kama vile mabadiliko halisi ya mitiririko: itahitajika mfululizo uliounganishwa ili kuhitimisha.

Hitimisho lenye uwiano

Ukweli unaopatikana unachora sekta inayokusanya kipato cha vita bila kukitapanya. Faida zinazotarajiwa ni kubwa, lakini mpangilio wa matumizi uko wazi: kupunguza deni, kulipa wanahisa, kisha kufadhili uchunguzi unaolengwa na mikataba ya gesi ya muda mrefu. Mvunjiko wa tabia ikilinganishwa na mizunguko ya kabla ya 2014 unaonekana kuwa wa kweli. Inabaki kuthibitishwa na matumizi ya uwekezaji yaliyochapishwa katika matokeo yajayo.

Makala hii imeandikwa kwa msaada wa akili bandia na kuthibitishwa na timu yetu ya uhariri.