Anguko katikati ya ukuaji mkubwa

Mnamo Oktoba 30, hisa za Intel zilishuka kwa asilimia 29 katika kikao kimoja, siku yake mbaya zaidi tangu miaka ya 1970. Hivyo ilikamilisha mwezi wa Oktoba kwa asilimia -45, kushuka kukubwa zaidi kwa mwezi kuwahi kurekodiwa kwa kampuni hiyo, kabla ya kupoteza asilimia nyingine 8 Jumatatu iliyofuata. Hata hivyo, miezi michache mapema, hisa ilikuwa imeongezeka mara sita katika miezi kumi, ikichochewa na kuingia kwa serikali ya Marekani kwa asilimia 10 ya mtaji mnamo Agosti 2025 na kisha uwekezaji wa dola bilioni 5 kutoka Nvidia. Soko lilionyesha kuwa ni mshindi wa wimbi la AI agentiki, ambalo processors zake kuu ni sehemu isiyoweza kuepukika.

Kichocheo ni utabiri: Intel ilitangaza mapato ya robo mwaka yaliyo chini kwa dola bilioni 1 hadi 2 kuliko matarajio ya wachambuzi. Sababu iliyotolewa si ukosefu wa mahitaji ya jumla, bali kupanda kwa gharama ya kumbukumbu na vipengele vingine, jambo linalowavunja moyo watu binafsi kusasisha kompyuta zao. Na kompyuta bado inawakilisha takriban nusu ya mapato ya kampuni.

Kitendawili cha mahitaji yanayozidi ugavi

Tofauti na sehemu ya seva ni ya kushangaza. Kituo cha data cha Intel kilikua kwa asilimia 78 kwa mwaka katika robo ya tatu, hadi dola bilioni 7.3, na mkurugenzi wake mkuu, Lip-Bu Tan, anaona soko la dunia la processors za seva linaweza kuongezeka mara tano katika miaka mitano, kuelekea dola bilioni 200. Lakini kampuni inakubali kwamba haiwezi kuzalisha chips za kutosha kukidhi mahitaji, ikionyesha vikwazo vya ugavi vinavyoathiri sekta yote: wafers, substrates na kumbukumbu.

Hizi, inaeleza kampuni, ni miongoni mwa mambo mengi yanayoathiri pia mauzo ya kompyuta. Hivyo mfumo ni wa pande mbili. Pale mteja ni mhusika wa cloud aliye tayari kulipa, uhaba unajidhihirisha kama ukosefu wa kiasi cha kuwasilisha. Pale mteja ni mtumiaji anayejali bei, unajidhihirisha kama kuacha kununua. Kizuizi kimoja hicho kinachochea wakati mmoja mahitaji ya ziada ya kitaalamu na kupungua kwa mahitaji ya umma.

Ishara nyingine zinaelekea upande huo huo. Apple pia ilionya kwamba uhaba wa chips za kumbukumbu unapandisha gharama zake. Hata hivyo jalada halielezi ukubwa wa athari hiyo: tutazingatia ishara zaidi kuliko kipimo.

Kiwanda cha kutengeneza, kigezo cha marekebisho

Mbele ya uhaba huu, Intel ilifanya uchaguzi wenye matokeo makubwa: kuhamisha sehemu ya uwezo wa kituo chake cha Oregon, ambacho hadi hapo kilikuwa kikitumika kwa wafers za teknolojia yake ya juu 18A, kuelekea nodi ya zamani Intel 3, inayotumika kwa bidhaa zake za kituo cha data. Kwa muda mfupi, uamuzi unahudumia mahitaji yenye faida zaidi. Kwa muda wa kati, unadhoofisha matarajio ya kiwanda cha kutengeneza kwa wengine, ambacho kinategemea hasa 18A kuvutia wateja wa nje.

David Yoffie, profesa katika Harvard Business School na aliyekuwa msimamizi wa Intel, anafupisha tatizo: mteja mtarajiwa anaogopa kwamba kiwanda cha kutengeneza kisicho na uwezo wa ziada zaidi ya mahitaji yake yenyewe hakiwezi kuwa «msambazaji wa kuaminika sana». Kulingana na yeye, ikiwa Intel haitapata mteja mkubwa ndani ya mwaka mmoja, mvutano katika uchumi wake utaonekana zaidi. Anaongeza kizuizi cha pili: wahusika kama Broadcom au Qualcomm wanaweza kusita kuzalisha kwa mshindani katika uwanja wa bidhaa.

Jitihada zilizopita ni kubwa. Intel ilitumia takriban dola bilioni 108 za matumizi ya uwekezaji kwa biashara hii katika miaka mitano, bila mteja mkuu kwa chips zake za juu zaidi, wakati mradi wa Ohio unachelewa kwa karibu miaka mitano. Chini ya uongozi wa Lip-Bu Tan, mkakati umekuwa wa tahadhari zaidi: kupunguza matumizi hadi mahitaji yawe na mkataba, pamoja na tangazo la «wateja wachache» katika robo mbili zijazo. Suala linapita kampuni: kulingana na Yoffie, TSMC inaweza kuunda asilimia 20 hadi 25 tu ya uwezo wake wa dunia nchini Marekani, na hilo litachukua miaka kadhaa.

Mitaji, yenyewe, hairudi nyuma

Kupungua kwa Intel hakuonyeshi ukame wa jumla wa ufadhili. Siku hiyo hiyo, operesheni kubwa ya muungano ilitangazwa: Marvell inanunua msambazaji wa laser Lumentum kwa zaidi ya dola bilioni 100 (bilioni 102.6 kulingana na moja ya dondoo). Anthropic, kwa upande wake, ilifichua ahadi za matumizi zinazokaribia dola bilioni 900 kabla ya kuingia kwake sokoni. Sambamba na hilo, kampasi ya TSMC inayokadiriwa kufikia dola bilioni 265 inachochea ukuaji mkubwa wa mali isiyohamishika katika viunga vya Phoenix.

Kiasi hiki kinaonyesha mantiki ya mkusanyiko: pesa zinaelekea kwa vipengele vya miundombinu ya vituo vya data na kwa wahusika wanaoweza kujitolea kwa kiasi kikubwa. Kampuni zinazotegemea soko la umma liliodorora, au zisizoweza kuonyesha kwamba zina uwezo wa ziada, zinaadhibiwa bila huruma.

Matumizi yanaendelea, jambo linaloendeleza shinikizo

Mahitaji ya mwisho hayaonyeshi dalili ya kuchoka. Nchini Ufaransa, asilimia 67 ya makampuni yenye wafanyakazi 20 au zaidi yanasema yanatumia AI generativi, na asilimia 48 ya watu wanaitumia, yaani pointi 15 zaidi kwa mwaka mmoja. ChatGPT inadai watumiaji bilioni moja kwa wiki, ambapo takriban ujumbe saba kati ya kumi hauhusiani na kazi. Kadiri matumizi yanavyopanuka, ndivyo yanavyozidi kuweka mzigo kwa uwezo wa kompyuta ambao, kama tulivyoona, wenyewe unapunguzwa na upatikanaji wa vipengele.

Kile ambacho data haziruhusu kusema

Mipaka kadhaa inajitokeza. Jalada linaonyesha kizuizi cha ugavi katika kiwango cha sekta, lakini si kwamba AI ndiyo sababu yake ya moja kwa moja: uhusiano ni wa kueleweka, haujaonyeshwa hapa. Ukubwa wa onyo la Apple haujahesabiwa, na kiasi cha operesheni mbili kubwa za ufadhili kinajulikana kwa sehemu tu au kinatofautiana kidogo kulingana na dondoo. Maoni kuhusu Intel pia yanatofautiana: mchambuzi wa Mizuho Securities, Jordan Klein, anasisitiza kwamba kwa kudhibiti wakati mmoja utengenezaji na uunganishaji wa chips zake za juu, Intel ina «udhibiti zaidi juu ya hatima yake» kuliko wengi wa washindani wake, na kwamba kuacha uwezo bila kutumika ni sawa na kuacha pesa mezani. Hatimaye, hakuna kitu katika jalada kinachopima athari ya ongezeko la viwango vya riba kwa mipango hii ya uwekezaji.

Awamu ya kuchuja badala ya mabadiliko ya mwelekeo

Tukio la Intel linaonyesha si mwisho wa mzunguko bali kuingia kwake katika awamu ya uteuzi. Uhaba unapokuwa kigezo kikwazo, thamani inahamia kwa wale wanaodhibiti uwezo na wateja waliotegwa, na kuadhibu wale ambao faida zao zinategemea vipengele vilivyopanda bei. Miezi ijayo itatoa majaribio mawili halisi: utambuzi unaowezekana wa wateja wa kiwanda cha kutengeneza kwa 18A, na uwezo wa sekta kulegeza vikwazo kwenye kumbukumbu na substrates. Kadiri pointi hizi mbili zinabaki wazi, ishara za kiteknolojia zinazojitokeza zitabaki chini ya uwazi katika bei za hisa kuliko katika daftari za uwezo za viwanda.

Makala hii iliandikwa kwa msaada wa akili bandia na kuthibitishwa na timu yetu ya uhariri.