Mshtuko wa ugavi unaoonekana kwanza katika nishati

Mkataba wa kumbukumbu wa gesi asilia barani Ulaya umefikia euro 100 kwa megawati-saa, kiwango ambacho hakijawahi kuonekana tena tangu Desemba 2022. Kwa upande wa watumiaji, viwango vipya vya bei vilivyochapishwa nchini Ubelgiji mwezi Novemba vinaonyesha mikataba isiyobadilika ya nishati imepanda hadi asilimia 115 tangu Machi. Mafuta pia yanasalia juu sana: Brent ya uwasilishaji wa Desemba ilikuwa ikinunuliwa kwa dola 104.60 kwa pipa katikati ya Oktoba, baada ya kushuka kwa asilimia 2.0 katika kipindi hicho.

Chanzo cha mvutano huu kinaweza kutambulika. Ongezeko endelevu la bei za mafuta tangu Februari 2026 linahusiana na mvutano katika Mashariki ya Kati. Hivyo basi, ni mshtuko wa ugavi, ambao hauonyeshi kuongezeka kupita kiasi kwa mahitaji. Kwa benki kuu, tofauti hii ni muhimu sana: mtu hawezi kupoza uhaba, anaweza tu kuzuia usisambae katika sehemu nyingine za uchumi.

Mekanika ya uenezaji

Hatari hii ya uenezaji inafuata mfululizo unaojulikana. Nishati kwanza inachochea mfumuko wa bei wa jumla. Kisha inaenea kwa bei nyingine, kwa ucheleweshaji ambao muda wake unatofautiana kulingana na sekta. Takwimu za Marekani, ambazo ni kigezo pekee cha kina cha kulinganisha katika jambo hili, zinaonyesha ucheleweshaji huu. Tiketi za ndege zimechukua sehemu kubwa ya mshtuko, na ongezeko la zaidi ya asilimia 2 kwa mwezi Julai na Agosti na asilimia 25 kwa mwaka. Mafuta kwa kweli yanawakilisha asilimia 17 hadi 21 ya gharama za uendeshaji wa kampuni ya ndege. Katika sekta nyingine nyingi, uenezaji unaweza kuchukua miezi kadhaa, au hata robo kadhaa za mwaka. Kielekezi cha msingi cha Marekani, kinachotarajiwa kufikia asilimia 2.4 kwa mwaka, kimesalia mbali sana.

Takwimu hizi hazielezi eneo la euro, na itakuwa makosa kuzihamisha kama zilivyo. Hata hivyo, zinatoa mantiki ambayo viongozi wa Ulaya wanaitaja: maadamu makampuni hayajapitisha gharama zao, kutokuwepo kwa athari za pili zinazoonekana kunaweza kuwa ni mapumziko tu.

BCE kati ya mapumziko na ukakamavu

Hii ndiyo hoja hasa ya Peter Kazimir, gavana wa Benki ya Slovakia na kiongozi mashuhuri wa wafuasi wa sera ya fedha yenye vikwazo. BCE ilipandisha viwango vyake Juni kisha Septemba, kabla ya kuvisimamisha bila mabadiliko wiki iliyopita. Ili kuhalalisha mapumziko yake, ilisisitiza kutokuwepo kwa athari za mzunguko wa pili, ukuaji wa wastani wa mishahara na hatari ambazo ongezeko la gharama za ufadhili linaweka kwa uchumi.

Peter Kazimir anapinga uzito wa ishara hizi. Kwa mtazamo wake, shinikizo la gharama linaweza kujilimbikiza kabla makampuni hayajalipitisha, na «kusubiri kuwa na uhakika si lazima iwe sera nzuri». Pia anaonya kwamba kudorora kwa ukuaji hakuondoi kiotomatiki ongezeko la bei, kwa kuwa shinikizo hili limekuwa likifanya kazi kwa miezi kadhaa. Kulingana naye, swali si tena kama hatua mpya zitahitajika, bali ni ngapi. Masoko yanatarajia ongezeko la viwango mara mbili hadi tatu katika mwaka ujao, na anaamini kwamba huenda bado yanapunguza makadirio ya juhudi zinazohitajika.

Mjadala hivyo unalinganisha mitazamo miwili ya picha moja. Mmoja unaona kwamba kutokuwepo kwa athari za mzunguko wa pili kunahalalisha uvumilivu. Mwingine anaona kutokuwepo huku kama kielekezi kilichochelewa, ambacho hakithibitishi chochote maadamu uenezaji haujakamilika.

Kile mahitaji yanachoonyesha

Vielekezi vya shughuli vinavyopatikana vinaelezea uchumi unaoendelea bila msukumo. Soko la magari la Ufaransa, kipimo cha matumizi ya kaya, limesajili usajili 1,384,293 katika miezi kumi, sawa na ongezeko la asilimia 4.37 ikilinganishwa na mwaka mmoja uliopita. Ahueni hii inasalia kuwa ya wastani: kiasi bado kiko karibu robo moja chini ya kiwango cha 2019, na mchambuzi Arnaud Aymé anazungumza kuhusu soko «linalopata nafuu». Mshtuko wa nishati unabadilisha hasa muundo wa mahitaji: sehemu ya magari ya umeme imepanda kutoka asilimia 24 hadi 41 katika mwaka mmoja, katika mazingira ya mafuta ghali zaidi.

Kwa upande wa makampuni, ishara zinatofautiana zaidi. Nchini Ubelgiji, Pieter Timmermans, mkurugenzi mkuu wa FEB, anaona hali ya uchumi wa nchi «inayotia wasiwasi sana». Kinyume chake, mahitaji ya huduma yanastahimili: matumizi ya utalii katika Visiwa vya Baleari yameongezeka kwa asilimia 4.7 mwaka 2025, kwa kasi zaidi kuliko idadi ya wageni (asilimia 1.7), na trafiki ya anga ya Palma imeongezeka kwa asilimia 2 Septemba 2026. Kuhusu Alstom, ambayo ilipunguza lengo lake kutoka magari 4,500 hadi 4,000 yaliyowasilishwa na ambayo mtiririko wake wa fedha huru ni hasi kwa euro bilioni 1.248, kesi yake inahusiana na makosa ya utekelezaji katika mikataba ya Ujerumani. Haionyeshi mabadiliko ya jumla ya hali ya uchumi.

Mipaka ya uchambuzi

Jambo hili halina takwimu rasmi zozote za mfumuko wa bei, ukuaji wa Pato la Taifa, ukosefu wa ajira au mishahara kwa eneo la euro. Athari ya mshtuko wa nishati kwa viwango hivi inaweza tu kukisiwa kutokana na bei za nishati, matarajio ya soko na ishara za sekta zilizotawanyika. Takwimu sahihi zaidi za uenezaji ni za Marekani. Hoja za BCE kwa ajili ya uvumilivu, yaani kutokuwepo kwa athari za mzunguko wa pili na mishahara ya wastani, zimetajwa lakini hazikupewa takwimu. Hatimaye, ustahimilivu wa baadhi ya mahitaji, kama utalii au magari, unapunguza uzito wa mtazamo wa kudorora kwa ghafla.

Mwelekeo unaotegemea uenezaji

Kile ambacho ukweli unaothibitisha ni mshtuko mkubwa na wa muda mrefu wa ugavi, viwango vilivyokwishapandishwa mara mbili na masoko yanayotarajia zaidi. Pia unathibitisha kutokubaliana kwa msingi kuhusu tafsiri ya ishara za mfumuko wa bei wa msingi. Hautothibitishi mfumuko wa bei uliojikita kwa muda mrefu, wala kudorora kunakotayarishwa. Matokeo yatategemea miezi ijayo: ikiwa gharama za nishati zitaenea kwa bei zisizo za nishati, kama wafuasi wa ukakamavu wanavyohofia, shinikizo la ongezeko jipya la viwango litaongezeka. Kinyume chake, uangalifu wa BCE utaonekana kuwa ulihalalishwa kwa mtazamo wa nyuma. Hadi wakati huo, kaya na makampuni yanapaswa kukabiliana na nishati ghali na mikopo inayoweza kuwa ghali zaidi.

Makala hii iliandaliwa kwa msaada wa akili bandia na kuthibitishwa na timu yetu ya uhariri.