Del precio de la gasolina al tipo director El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, ha reconocido que no se vislumbra ninguna solución al conflicto en Oriente Medio y que este está presionando
Seguridad energética: el conflicto en Oriente Medio presiona la gasolina, la inflación y los tipos. Análisis de precios y flujos en Europa.
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Del precio de la gasolina al tipo director
El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, ha reconocido que no se vislumbra ninguna solución al conflicto en Oriente Medio y que este está presionando el precio de la gasolina. Las cifras lo confirman: la inflación canadiense se situó en el 3,1 % en septiembre, muy por encima del objetivo de alrededor del 2 %. El tipo director, en el 2,25 %, no se ha movido desde hace ocho actualizaciones en 11 meses. Sin embargo, varias grandes instituciones financieras se han decantado ya por un escenario de subida para la decisión del 28 de octubre, siguiendo la estela de la Reserva Federal estadounidense, que elevó el suyo 0,25 puntos a mediados de septiembre.
Un mecanismo en cadena
La lógica es sencilla. Un conflicto duradero mantiene caros los carburantes y alimenta la inflación. El banco central endurece entonces el crédito para frenar la demanda. Una subida de 25 puntos básicos añadiría unos 15 $ a cada pago quincenal de una hipoteca variable de 300 000 $. Y lo peor podría estar por llegar: los últimos datos muestran que el encarecimiento de los carburantes aún no se ha trasladado de forma significativa a los demás sectores. El shock energético se desplaza así del surtidor al presupuesto de los hogares y al mercado inmobiliario.
Europa, un sistema a varias velocidades
Los datos de open data confirman esta heterogeneidad en el ámbito de la electricidad. El 23 de octubre de 2026, el precio day-ahead se situaba en 23,07 en Finlandia y 33,90 en Dinamarca (zona DK-1), pero en 124,90 en la República Checa, 157,93 en Portugal y 227,27 en Suiza, es decir, una diferencia de aproximadamente uno a diez entre ambos extremos.
En cuanto al gas, los flujos físicos de los días 23 y 24 de octubre son nulos en Mallnow (eje Yamal), en Waidhaus y en Baumgarten TAG. Por el contrario, Emden (Norpipe) registra 432 030 972,9 en entrada el 23 de octubre, y el punto virtual TTF-THE-H 510 843 752. Los volúmenes observados se concentran, por tanto, en los ejes del noroeste.
Los límites de la lectura
Conviene mantener la prudencia. El expediente no aporta ningún dato directo sobre los flujos procedentes de Oriente Medio, ni sobre los precios del gas o del petróleo. Las series de flujos y de precios no tienen unidad indicada y ningún histórico permite determinar si los flujos nulos en el este son recientes. La detención en Polonia de un sospechoso vinculado a un plan de atentado contra el primer ministro Donald Tusk recuerda la tensión en el flanco oriental de la OTAN, pero nada establece una relación con el aprovisionamiento energético.
Lo que cabe concluir razonablemente
La seguridad energética se manifiesta en primer lugar a través del canal de los precios, la inflación y la política monetaria, y los datos europeos muestran un sistema muy desigual según las regiones. Los elementos disponibles no demuestran ninguna interrupción del suministro. La decisión canadiense del 28 de octubre será una prueba concreta de esta transmisión.
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