El superpeso mexicano: causas, consecuencias y perspectivas para 2026
Conversación sobre los factores detrás de la fortaleza del peso mexicano, su impacto en la economía real y los riesgos que podrían revertir la tendencia.
El peso mexicano se ha convertido en una de las monedas con mejor desempeño a nivel global en los últimos dos años, acumulando una apreciación del 18% frente al dólar desde mediados de 2024. En este episodio, analizamos los fundamentos detrás del llamado “superpeso” y debatimos si la tendencia es sostenible.
Nuestro invitado, un economista jefe de uno de los principales bancos de inversión de México, identifica tres motores principales de la fortaleza cambiaria. Primero, los flujos de inversión extranjera directa asociados al nearshoring, que han alcanzado niveles récord. Segundo, el diferencial de tasas de interés con Estados Unidos, que ha atraído inversiones de cartera significativas hacia instrumentos de deuda mexicanos. Tercero, el volumen sin precedentes de remesas desde Estados Unidos, que superó los $70.000 millones anualizados.
Sin embargo, el superpeso tiene una cara oculta. Los exportadores manufactureros reportan márgenes comprimidos, y el sector turístico —que representa el 8% del PIB— enfrenta una pérdida de competitividad frente a destinos como Colombia y República Dominicana. El Banco de México se encuentra ante un dilema: reducir las tasas para frenar la apreciación cambiaria o mantenerlas para anclar las expectativas de inflación.
El episodio concluye con un análisis de los riesgos que podrían provocar una reversión abrupta: una desaceleración económica en Estados Unidos, un cambio en la política monetaria de la Fed, o tensiones políticas relacionadas con la revisión del T-MEC programada para 2026.